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國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)兩周震蕩下跌，最高跌幅已跌至220元/噸，國(guó)內(nèi)連盤(pán)豆粕跌破4000支撐位，下游市場(chǎng)一蹶不振，需求十分疲軟。美豆月度供需報(bào)告中性偏空，單產(chǎn)并未如市場(chǎng)預(yù)期低于50蒲/英畝，豆粕行情是否要一蹶不振？以下是筆者結(jié)合市場(chǎng)簡(jiǎn)要分析，僅供參考！

豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至9月12日午間，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)油廠報(bào)價(jià)平均在4854元/噸，其中山東地區(qū)報(bào)價(jià)4800元/噸，華東地區(qū)報(bào)價(jià)4800元/噸，大連地區(qū)報(bào)價(jià)5010元/噸，天津地區(qū)報(bào)價(jià)4840元/噸。

美豆USDA報(bào)告偏空

USDA9月月度供需報(bào)告：舊作，出口小幅上調(diào)至19.90億蒲（前值19.8億），結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存下降至2.5億蒲（預(yù)期2.55億）；新作，單產(chǎn)下調(diào)至50.1蒲/英畝（前值50.9預(yù)期50.2），但是由于壓榨下調(diào)至22.9億（前值23億），出口下調(diào)至17.9億（前值18.25億），結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存仍達(dá)到2.2億（前值2.45億，預(yù)期2.07億），因23/24年度結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存高于預(yù)期，報(bào)告中性偏空。

下游看法悲觀

因前期豆粕價(jià)格持續(xù)上漲，下游因擔(dān)心后期供應(yīng)緊張，持續(xù)備貨補(bǔ)庫(kù)，目前還未消耗完畢。近期國(guó)內(nèi)需求十分疲軟，市場(chǎng)波動(dòng)較大，下游提貨積極性更是低至谷底。山東及華東地區(qū)催提現(xiàn)象多，市場(chǎng)認(rèn)為是因?yàn)l臨脹庫(kù)，9月到港大豆量較少，但油廠開(kāi)機(jī)穩(wěn)定，且下游采購(gòu)少，本周豆粕小幅累庫(kù)，供應(yīng)并沒(méi)有預(yù)期的緊張。市場(chǎng)上利多消息基本在前期兌現(xiàn)盤(pán)面，人民幣升值進(jìn)口壓力減小，美豆ISDA報(bào)告中性偏空，利空逐漸浮出水面。

自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)與外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖利潤(rùn)9月8日訊，據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日當(dāng)周，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)為盈利2.55元/頭，8月25日為盈利21.89元/頭；外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖利潤(rùn)為虧損48.47元/頭，8月25日為虧損28.88元/頭。終端養(yǎng)殖業(yè)上漲缺乏動(dòng)力，近期豬價(jià)持續(xù)回調(diào)，需求隨著開(kāi)學(xué)季結(jié)束，重回疲軟狀態(tài)，豬價(jià)短期內(nèi)還將震蕩偏弱運(yùn)行，養(yǎng)殖業(yè)的虧損難以支撐高價(jià)豆粕。

后市看法

近期國(guó)內(nèi)整體行情震蕩偏弱運(yùn)行，美豆報(bào)告的利空或?qū)⒁鴩?guó)內(nèi)豆粕行情，供大于求下國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)率保持穩(wěn)定，據(jù)市場(chǎng)反映國(guó)內(nèi)11月大豆到港量約800萬(wàn)噸，高于9月和10月，下游消耗完畢后大豆供應(yīng)又相對(duì)充足，豆粕價(jià)格將缺少上漲動(dòng)力，就目前來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)雙節(jié)備貨的意愿較往年相比也相對(duì)偏弱，現(xiàn)貨價(jià)格仍有下跌空間。